Caracterización de los Crashes bursátiles como procesos estructurales: Un análisis desde los Sistemas Complejos Adaptativos

Abstract

El propósito de la tesis es caracterizar el comportamiento de los mercados financieros durante los crashes bursátiles con una visión desde los sistemas complejos adaptativos. Esta investigación experimental aporta métodos cuantitativos alternativos originales y un modelo de simulación utilizando la Dinámica de Sistemas. Se identifican propiedades de los crashes bursátiles en series de tiempo financieras de 73 índices bursátiles: duración y profundidad de las caídas, volatilidad, velocidad y aceleración en el descenso. Se midió el nivel de persistencia (memoria) en las series financieras mediante el Exponente de Hurst general y local, con el propósito de diferenciar el comportamiento de los mercados de economías emergentes frente a los de economías desarrolladas. Finalmente, se dan argumentos que refuerzan la idea de que los crashes bursátiles son procesos endógenos, no anomalías. Este trabajo enriquece la comprensión que se tiene sobre el comportamiento de los mercados bursátiles a partir de propiedades emergentes como las bifurcaciones, las transiciones de fase, la dependencia de la trayectoria, la presencia de diferentes regímenes de operación, la interacción de agentes heterogéneos y la autoorganización, lo que permite una comprensión de los mercados bursátiles como sistemas abiertos, dinámicos y complejos