Estructura de la bolsa española e introducción del mercado de activos derivados sobre el IBEX-35

Abstract

[ES] La controversia acerca de si la implantación y negociación de activos derivados afecta a la estabilidad de los respectivos mercados de contado perdura desde hace más de dos décadas. En este trabajo abordamos la problemática anterior desde una nueva perspectiva. Concretamente, analizamos el impacto que sobre la estructura del mercado bursátil ha podido tener la introducción de los mercados de activos derivados sobre el IBEX-35. Para ello, definimos e identificamos la estructura del mercado bursátil para el periodo de estudio, y, a continuación, analizamos el efecto que sobre la misma ha tenido la aparición de los nuevos mercados de derivados. Nuestros resultados son consistentes con los de otros autores, ya que si bien no se ha producido un cambio generalizado y substancial en la estructura del mercado bursátil, la introducción de los nuevos mercados sí parece que ha afectado a un número reducido de empresas incluidas en el IBEX-35.

[EN] The debate about whether derivatives introduction and trading affect the underlying market stability persists for more than two decades. In this paper we deal with this question from a new perspective. Concretely, we investigate the impact on the underlying stock market structure of the IBEX-35 option and future listing. In this way, we define and identify the Spanish stock market structure for the whole period of study; and, afterwards, we analyse the effects that the new derivatives markets introduction has had on the stock market structure. Our results agree with others authors conclusions: though no generalised and essential change on the stock market structure have taken place, the new derivatives markets introduction seems to have affected a short number of firms included in the IBEX-35 index.