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dc.contributor.authorOtero González, Luis
dc.contributor.authorDurán Santomil, Pablo
dc.contributor.authorFernández López, Sara
dc.contributor.authorVivel Búa, Milagros
dc.date.accessioned2015-07-22T08:43:26Z
dc.date.available2015-07-22T08:43:26Z
dc.date.issued2014-12
dc.identifier.citationCuadernos de Gestión 14(2) : 99-120 (2014)es
dc.identifier.issn1131-6837 (print)
dc.identifier.issn1988-2157 (online)
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10810/15469
dc.description.abstract[ES] La entrada en vigor del proyecto de Solvencia II transformará por completo el sistema de determinación de las necesidades de capital del sector asegurador europeo. Recientemente se ha presentado el último estudio de impacto cuantitativo (QIS5), donde se establece la forma de cálculo del modelo estándar para la determinación de los requerimientos de capital. Este trabajo trata de analizar la adecuación de la calibración del riesgo de crédito de la contraparte mediante los modelos que se proponen en los últimos informes de impacto cuantitativo (cuarto y quinto). Para ello comparamos las necesidades de capital que se obtienen por ambas alternativas, frente a las que resultarían de aplicar un modelo de simulación basado en el enfoque estructural. Los resultados obtenidos muestran que el uso de probabilidades basadas en la metodología de Merton frente a aquellas basadas en ratings, dan lugar a requerimientos de capital sustancialmente mayores. Además, el modelo propuesto en QIS4 basado en la distribución de Vasicek no es adecuado cuando el número de contrapartes es reducido, situación habitual en el sector asegurador europeo. Por otra parte, la nueva propuesta (QIS5 o modelo de Ter Berg) es más versátil y adecuada que su antecesora pero requiere analizar con más detenimiento las hipótesis de calibración para de este modo aproximar mejor las estimaciones al riesgo realmente asumido.es
dc.description.abstract[EN] The new solvency regulation in the European insurance sector, denominated Solvency II, will completely transform the system of capital requirements estimation. Recently it has introduced the latest quantitative impact study (QIS5), which provides the calculation method in the internal model for the determination of capital requirements. The aim of this paper is to analyze the adequacy of the calibration of the counterparty credit risk by the models proposed in recent quantitative impact reports (fourth and fifth). To do this we compare capital requirements obtained by the two alternatives, against which that results from applying a simulation model based on the structural approach. The results shows that the use of probabilities based on the methodology of Merton, which can be used in an internal model, compared to those based on ratings (standard model) result in substantially higher capital requirements. In addition, the model proposed in QIS4 based on Vasicek distribution is not appropriate when the number of counterparties is reduced, a common situation in the European insurance sector. Moreover, the new proposal (QIS5 or Ter Berg model) is more versatile and suitable than its predecessor but requires further research in order to improve the calibration hypothesis and, thus, to better approximate estimates to the risk actually assumed.es
dc.language.isospaes
dc.publisherInstituto de Economía Aplicada a la Empresa (Universidad del País Vasco UPV/EHU)es
dc.rightsinfo:eu-repo/semantics/openAccesses
dc.subjectQIS4es
dc.subjectQIS5es
dc.subjectriesgo de contrapartees
dc.subjectmodelos estructuraleses
dc.subjectmodelos internoses
dc.subjectsolvencia IIes
dc.subjectcounterparty default riskes
dc.subjectstructural modelses
dc.subjectinternal modelses
dc.subjectsolvency IIes
dc.subject.ddcC6
dc.titleAnálisis del riesgo de contraparte a través del modelo estructural de Merton en el marco de Solvencia IIes
dc.title.alternativeCounterparty risk analysis using Merton's structural model under Solvency IIes
dc.typeinfo:eu-repo/semantics/articlees
dc.rights.holder© Cuadernos de Gestión
dc.relation.publisherversionhttp://www.ehu.eus/cuadernosdegestion/revista/index.php/en/numeros?a=da&y=2014&v=14&n=2&o=5es
dc.identifier.doi10.5295/cdg.110314lo
dc.subject.jelG2
dc.subject.categoriaFINANCIAL ECONOMICS
dc.subject.categoriaSTRATEGY AND MANAGEMENT
dc.subject.categoriaORGANIZATIONAL BEHAVIOR AND HUMAN RESOURCE MANAGEMENT
dc.subject.categoriaINDUSTRIAL RELATIONS AND LABOR
dc.subject.categoriaECONOMICS
dc.subject.categoriaBUSINESS AND INTERNATIONAL MANAGEMENT


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