Los fondos artículo 8 y 9 (SFDR): determinando las principales diferencias en los fondos de inversión sostenibles de España

Abstract

El protagonismo de las finanzas sostenibles ha crecido de manera exponencial en la década de los 2010 a nivel global. Uno de los vehículos de inversión más utilizados en este ámbito, sobre todo en Europa, son los fondos de inversión. Gracias al impulso público dado a este tipo de inversión y las nuevas regulaciones en este ámbito, en especial la SFDR, la comisión europea ha sido capaz de categorizar los fondos de inversión sostenibles (artículos 8 y 9) con el fin de ayudar a los inversores a tener una información más clara. Además, la constitución de entidades de clasificación ASG, como por ejemplo el MSCI, ha contribuido a que exista una cantidad mayor de información acerca de los indicadores ASG de este tipo de vehículos de inversión. Este estudio se ha realizado con el fin de determinar las características y diferencias reales de la inversión sostenible (en especial de la inversión dirigida mediante fondos de inversión sostenibles españoles) y ayudar a los potenciales inversores a entender las diferencias entre estas nuevas categorías de fondos sostenibles y las variables tanto económicas como de sostenibilidad presentadas por estos. Asimismo, se han extraído varias conclusiones mediante un estudio empírico basado en análisis de correlación con una muestra de fondos de inversión sostenibles españoles significativa como, por ejemplo, que los fondos Artículo 9 españoles no muestran una huella de carbono significativamente inferior, ni una calificación ASG y un impacto sostenible significativamente superiores a las presentadas por los fondos Artículo 8 españoles, contrariando a los estudios previos realizados en fondos a nivel europeo.